移动版

交通运输行业周报:集运公司执行8月提价计划

发布时间:2017-07-29    研究机构:兴业证券

近期重点报告及纪要。《东航集团入股法荷航点评》《航运专家电话会议纪要》l本周行情回溯。本周上证指数上涨0.47%,交通运输板块上涨0.67%,表现优于大盘。个股中中远海控、厦门国贸、宁波港、普路通和中原高速涨幅居前。

本周要闻简评。7月27日,中国铁路总公司安排“复兴号”在京沪高铁开展时速350公里体验运营。预计在今年9月组织“复兴号”按时速350公里正式上线运营。届时,京沪高铁全程运行时间在4个半小时左右。从整体上看,虽然高体提速会分流部商务客,在京沪之间整体运力紧张的背景,提速对民航的分流作用有限,但是旅客结构可能会发生改变,京沪航线上的商务旅客比例会有所下降,对于东航和国航等以商务客为主的航空公司产生一定的不利影响l航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于933点,周跌4.5%;油运VLCCTD3TCE收于16897美元/天,周跌1.4%。集运SCFI收于925点,周张10.5%,其中欧线运价963美元/TEU,周涨4.8%,美西线运价1687美元/FEU,周涨37.6%。

航空高频数据跟踪。本周航空旅客量同比+10.6%,环比+2.6%;收入客公里同比+14.3,环比+2.4%;平均票价1084元,同比+1.7%,环比-1.3%。机场国内线,一类/二类/其他机场,旅客量同比+1.9%/+4.4%/+14.6%,座收入同比+2.3%/-16.5%/-18.8%。

快递月度数据跟踪。2017年上半年,全国快递服务企业业务量累计完成174亿件,同比增长31.31%。其中,6月完成约35亿件,同比增长35%。全国快递业务收入累计完成2,186亿元,同比增长27.49%。其中,6月完成约425亿元,同比增长31%。上半年整体平均快递单价为12.56元,同比增速-2.91%。6月份平均快递单价12.2元,环比企稳。

本周观点:(1)我们重申看好航运业复苏,需求超预期、供给低于预期以及中远海控Q2业绩超预期率先验证了集运业复苏,进入Q3旺季我们预计业绩弹性将大幅增强,核心标的:中远海控、中远海特(600428);(2)上市的枢纽机场是硬资产,供给具备天然垄断性,机场收费提升和免税重新招标是机场流量变现的重要体现,随着流量增长枢纽机场价值空间依然很大;(3)上半年大宗商品回暖,大宗商品供应链企业获得量价齐升,叠加9月份厦门金砖会议主题,看好低估值的建发股份;(4)看好铁路改革,中国铁路是中国最核心资产,通过改革,业绩和估值提升空间很大,标的广深铁路、铁龙物流、大秦铁路,(5)航空运输板块,在二、三线城市需求超预期、一线机场时刻瓶颈的背景下,航空公司执行提价策略,同时叠加油价连续下跌、人民币汇率回升和旺季预期利润弹性,航空股在暑运旺季将有博弈性机会,首选机队规模龙头南方航空;(6)17年快递增速下滑,但高增长特征依然明显,且龙头公司的集中度及壁垒将明显提升,当前估值已经回落,建议布局市场份额明显扩张以及成本管控优秀的韵达股份。

本周推荐组合:南方航空、建发股份、中远海控、大秦铁路、白云机场、外运发展

风险提示:人民币贬值,油价暴涨,国内经济失速,经济转型失败。

申请时请注明股票名称