移动版

中远海特:市场回暖,Q2业绩继续同比、环比大幅改善

发布时间:2017-07-10    研究机构:兴业证券

投资要点:

事件:中远海特(600428)发布2017年半年度业绩快报,预计2017年上半年实现营业收入33.1亿元,同比增长16.6%;归母净利润7224万元,同比增长1538%。

点评:

2017Q2业绩继续同比、环比大幅改善。2017Q1公司净利润1106万元,扣非后3259万元;2016Q2公司净利润349万元,扣非后-1720万元。根据业绩快报,2017Q2公司实现净利润6118万元,Q2业绩继续同比、环比大幅改善。

2017H1多用途船、汽车船、半潜船运量大幅增长。2017H1公司总运量625万吨,同比下滑1.1%,分船型看差异较大。多用途船、汽车船、半潜船、重吊船运量分别234、14、17、107万吨,分别同比增长34.9%、33.1%、90.2%、7.6%;杂货船、木材船、沥青船运量有所下滑,运量分别为103、82、68万吨,同比下滑38.2%、16%、10.1%。分季度看,2017Q1、Q2公司总运量分别为303万吨、322万吨,同比变化+6.1%、-7%。 2017H1干散货市场明显回暖,公司从中受益。2017Q1、Q2,BDI指数均值945、1006点,分别同比增长164%、64%,干散货市场明显回暖。公司多用途船、杂货船、重吊船等与小型干散货船存在一定竞争,返程时也会装载干散货,受益于干散货市场回暖,

盈利预测与评级。公司主要从事机械设备等特种货物运输,直接受益于“一带一路”战略的推进;同时,受益于干散货市场回暖,公司业绩正在逐季改善预计公司17-19年EPS为0.07、0.13、0.17元,对应PE为93、51、41倍,对应17年PB为1.5倍,维持“增持”评级。

风险提示。一带一路推进低于预期、需求低于预期,供给超出预期。

申请时请注明股票名称